De nieuwste aankopen van Chevron en Exxon kunnen een nieuw tijdperk van megafusies in de oliesector inluiden

BELANGRIJKSTE PUNTEN

• Chevron en Exxon hebben deze maand nieuwe overnames aangekondigd, en sectorwaarnemers zeggen dat dit het begin zou kunnen zijn van nog meer miljarden megadeals.
• "De overname van Hess met grote bedragen door Chevron en Hess versnelt de trend van consolidatie en deals met grote bedragen", aldus Rystad Energy in een notitie.

• ​

  

  De energiezwaargewichten Chevron en Exxon Mobil hebben deze maand schitterende nieuwe overnames aangekondigd – en sommige sectorwaarnemers zeggen dat dit het begin zou kunnen zijn van nog meer miljarden megadeals.

  Chevron zei maandag dat het Hess koopt voor 53 miljard dollar aan aandelen, waardoor Chevron een belang van 30% kan nemen in het Guyaanse Stabroek Block, dat naar schatting zo'n 11 miljard vaten olie bevat.

  De aankondiging komt slechts enkele weken nadat Exxon Mobil de aankoop van schalie-rivaal Pioneer Natural Resources aankondigde voor $ 59,5 miljard in een volledige aandelendeal. Hoewel dit Exxons grootste deal is sinds de overname van Mobil, zou de fusie ook het productievolume van de oliegigant in het grootste Amerikaanse olieveld, het Permian Basin, verdubbelen. 

"De overname van Hess door Chevron met veel geld versnelt de trend van consolidatie en deals met veel geld", aldus energieadviesbureau Rystad Energy in een notitie.

Hoewel de overname van Chevron de voortzetting is van een verhaal dat begon met de deal tussen Exxon en Pioneer, zijn de motivatie en impact enigszins anders, aldus de notitie.

Exxon richt zich op zijn kernactiviteiten in het Perm-bekken, terwijl Chevron heeft besloten uit te breiden naar gebieden waar het nog niet over bestaande activa beschikt: Guyana en de Bakken-schalie.

Kplers econoom Reid I'Anson zei dat de Exxon-Pioneer-deal "waarschijnlijk iets minder riskant" is vergeleken met de Chevron-Hess-deal.

Exxon zal een directer rendement zien en Pioneer alleen al zou 711.000 vaten per dag toevoegen, zei hij, vergeleken met slechts 386.000 vaten per dag van Hess.

"De overname van Chevron heeft echter waarschijnlijk meer voordelen gezien het toekomstige productiegroeipotentieel uit Guyana", merkte hij op.

Dat gezegd hebbende, zijn de megadeals van zowel Exxon als Chevron indicatief voor een grotere, overkoepelende ambitie.

De twee oliegiganten zijn van plan investeringen in fossiele brandstoffen te blijven pompen, omdat de vraag naar ruwe olie groot blijft, vooral nu de mondiale voorraden krapper worden, aangewakkerd door jaren van chronische onderinvestering.

Consolidatie is het afgelopen jaar een aandachtspunt geweest in de Noord-Amerikaanse schaliesector, vooral in het Perm-bekken, waar grotere exploratie en productie (E&P's) kleinere operaties hebben "opgeslokt" in een poging de boorvoorraden te versterken en de vrije kasstroom te stimuleren, aldus Rystad's Senior schalie-analist Matthew Bernstein vertelde CNBC.

Silhouet van pompjacks uit het Permian Basin, genomen in de schemering, ten noorden van Midland, Texas, VS eind 2019.

Richard Eden|via Getty Images

Het upstreamsegment van de olie- en gasindustrie verwijst naar de exploratie naar olie- of gasvoorraden, evenals de winning en productie van die materialen.

Het Perm-bekken is een schaliegebied tussen Texas en Mexico, waar dit jaar een hele reeks deals plaatsvonden.

“Deze megadeals zijn slechts een opmaat voor deze grote investeringsgolf die ik de komende jaren verwacht”, vertelde Bob McNally, president van Rapidan Energy Group, via e-mail aan CNBC. Nu Exxon zijn aanwezigheid in de Amerikaanse schaliesector verdiept en Chevron zijn ogen op Guyana richt, zullen de twee deals meer vertrouwen wekken in de bredere olie-industrie om elke aarzeling te overwinnen en in olie en gas te investeren, vervolgde McNally.

“Deze deals betekenen de verschuiving van een meerjarige crisisfase in de oliesector die in 2014 begon, naar een meerjarige bloeifase die dit decennium ruim zou moeten voortduren”, voorspelt hij.

Nog geen piekvraag naar olie?

De deals van de twee grootste beursgenoteerde grote oliemaatschappijen lijken te bevestigen dat de vraag naar ruwe olie op de lange termijn sterk zal blijven, zegt Andrew Woods, industrieel analist van Mintec.

Dan Pickering, oprichter van Pickering Energy Partners, herhaalde soortgelijke gevoelens en zei dat beide energiegiganten geloven dat de vraag naar olie nog niet zijn hoogtepunt heeft bereikt.

Dinsdag meldde het Internationaal Energieagentschap dat de vraag naar olie, steenkool en aardgas vóór het einde van het decennium een ​​piek zal bereiken, als gevolg van de opkomende schone energietechnologieën.

Een piek in de vraag naar olie verwijst naar het tijdstip waarop het hoogste niveau van de mondiale vraag naar ruwe olie wordt bereikt, waarna een permanente daling zou volgen. Dit zou theoretisch gezien de behoefte aan investeringen in ruwe olieprojecten verminderen, aangezien andere energiebronnen voorrang krijgen.

“We gaan duidelijk een periode van consolidatie in”, aldus Pickering, eraan toevoegend dat het niet alleen megadeals zijn die de olie-industrie zal meemaken, maar ook veel “fusies van gelijken” tussen kleine en middelgrote bedrijven met marktkapitalisaties tussen $3 miljard tot $30 miljard.

Pickering zei dat beleggers momenteel geen volumegroei willen, maar de voorkeur geven aan kapitaaldiscipline – een verschuiving van de focus op productievolume naar een focus op financiële waarde.

"In plaats van te boren om de productie of cashflow te vergroten, bundelen bedrijven nu hun krachten om schaalgrootte te vergroten, de kosten te verlagen en de inkomsten en cashflow te laten groeien zonder noemenswaardige incrementele volumes", zei hij.

Terwijl de wereld op weg is naar een toekomst die schone energietechnologieën waardeert, ervaart de industrie een periode van transformatie. Onze toewijding aan uitmuntendheid zorgt ervoor dat onze producten, zoals Fuse Caps, niet alleen aan de huidige eisen voldoen, maar ook anticiperen op toekomstige eisen.

Onze zekeringkappen zijn ontworpen met veelzijdigheid in het achterhoofd en kunnen betrouwbare bescherming bieden voor verschillende energietoepassingen. Met een focus op duurzaamheid, veiligheid en kwaliteit blijven onze producten standvastig in het licht van veranderende energielandschappen.